西安426鋼管當(dāng)前焦炭市場的供不應(yīng)求是由供需兩方面共同造就的。

 

其一，下游需求好于預(yù)期。無論是國慶節(jié)假期后鋼材終端需求表現(xiàn)良好，還是高爐開工積極性高漲，都是焦炭需求旺盛的重要支撐因素。去年的唐山秋冬季環(huán)保限產(chǎn)提前于10月開始執(zhí)行，在此帶動下，全國生鐵產(chǎn)量快速回落至較低水平。而今年，北方地區(qū)已經(jīng)供暖，雖然唐山也數(shù)次發(fā)布秋冬季環(huán)保限產(chǎn)方案，但實(shí)際執(zhí)行力度并不大。當(dāng)前，全國高爐產(chǎn)能利用率穩(wěn)定在85%，屬于較高水平。所以，目前來看，今年秋冬季環(huán)保限產(chǎn)更多體現(xiàn)在限燒結(jié)等環(huán)節(jié)，對高爐生產(chǎn)的沖擊不及預(yù)期。

 

其二，焦炭供應(yīng)增速跟不上生鐵增速，加劇了供不應(yīng)求局面。國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，1—10月，全國生鐵產(chǎn)量累計(jì)增長4.3%，而焦炭產(chǎn)量累計(jì)下滑0.7%，焦炭供需不匹配可見一斑（進(jìn)口占比極小，可忽略不計(jì)）。今年7月開始，焦化利潤就超過400元/噸，高利潤刺激下，焦化廠生產(chǎn)熱情相當(dāng)飽滿。從230家獨(dú)立焦化廠的數(shù)據(jù)來看，日均產(chǎn)量持續(xù)處于高位，但沒有進(jìn)一步抬升，說明天花板效應(yīng)顯著。去產(chǎn)能之后，230家獨(dú)立焦化廠日均產(chǎn)量自70萬噸回落至68萬噸。如果供應(yīng)和需求均保持當(dāng)前水平，那么焦炭市場將延續(xù)供不應(yīng)求格局。

 

焦炭自4月就開啟了去庫周期，7月小幅累庫后再次進(jìn)入快速去庫狀態(tài)。近期焦炭庫存穩(wěn)中有升，主要是鋼廠國慶節(jié)假期后補(bǔ)充了部分原料庫存，故7輪漲價(jià)后焦炭現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)。不過，庫存結(jié)構(gòu)仍是失衡的，上游焦化廠及中游港口貿(mào)易商庫存都處于近5年的低位，鋼廠庫存也不充裕。尤其是華東地區(qū)，鋼廠焦炭庫存偏低，當(dāng)前可用天數(shù)折合僅17天，一直依賴進(jìn)口貨源階段性補(bǔ)充庫存。南方與華北地區(qū)鋼廠的焦炭庫存此消彼長，也體現(xiàn)出焦炭資源的偏緊狀態(tài)。